Protection des investisseurs : « Risque climatique = risque financier »

Si le lien entre le changement climatique et la protection des investisseurs ne vous semble pas immédiatement évident, vous n'êtes pas seul. Il existe quelques étapes intermédiaires entre les deux qui peuvent parfois être négligées, alors examinons cela de plus près.

Du côté climatique, il y a une acceptation et une compréhension générales qu'un climat en évolution a accéléré la fréquence et l'intensité des événements météorologiques, modifié les schémas climatiques à long terme et provoqué des effets tels que la sécheresse et la montée du niveau de la mer. Ces événements et tendances représentent un « risque climatique physique » évident qui impacte les individus, les communautés et les entreprises.

Du côté des investisseurs, les tendances, événements ou circonstances matérielles, liés au climat ou non, qui pourraient impacter la performance financière d'une entreprise doivent être divulgués de manière cohérente et comparable aux investisseurs. Cela permet aux investisseurs de prendre des décisions éclairées concernant leurs positions financières. Ces facteurs représentent un « risque financier » impactant les entreprises et, en fin de compte, leurs clients, partenaires et investisseurs.

Il y a parfois une certaine hésitation à affirmer que « Risque Climatique = Risque Financier », notamment de la part des entreprises ou industries qui pourraient se considérer comme relativement peu exposées aux événements et impacts liés au climat. D'autres entreprises peuvent reconnaître le changement climatique en général mais ne le considèrent pas comme un risque commercial car leur empreinte carbone est relativement faible.

Alors, examinons de plus près les manières dont le risque climatique peut se manifester et les impacts financiers de grande portée associés à chacun.

Le risque climatique est en réalité plus large que les événements météorologiques extrêmes et les tendances que nous venons de mentionner ci-dessus. En fait, le risque climatique peut être divisé en deux types principaux : le risque physique et le risque de transition.

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RISQUE PHYSIQUE

Tout d'abord, les risques physiques se réfèrent aux impacts physiques du changement climatique et peuvent être aigus ou chroniques.

• Risques aigus : ce sont des risques liés à des événements ponctuels associés à des événements météorologiques extrêmes à court terme, tels que les ouragans, les inondations et les tornades.  
• Risques chroniques : ce sont les risques auxquels on fait face en raison de changements à long terme des schémas climatiques, y compris des températures plus élevées, la montée du niveau de la mer et la sécheresse.

Nous pouvons maintenant commencer à imaginer les charges financières qui accompagnent ces types de risques physiques pour les entreprises.

Des exemples qui mettent en évidence l'impact financier des risques climatiques physiques aigus incluent :

• Impact sur les petites entreprises : un restaurant local devant reconstruire après des dommages causés par le vent lors d'un ouragan 
• Impact sur les grandes entreprises : une compagnie aérienne absorbant le coût des perturbations de vols sur plusieurs jours résultant du même ouragan
• Impact indirect sur les entreprises : des centaines d'entreprises subissant des pertes de productivité en raison de passagers bloqués à la suite des perturbations susmentionnées

Des exemples qui mettent en évidence l'impact financier des risques climatiques physiques chroniques incluent :

• Impact sur les petites entreprises : une ferme produisant un rendement annuel réduit en raison d'inondations désormais régulières au sud du Texas
• Impact sur les grandes entreprises : une entreprise de biens de consommation emballés (CPG) déplaçant son centre logistique hors d'une zone de plus en plus sujette aux inondations
• Impact indirect sur les entreprises : les détaillants absorbant les inefficacités de la chaîne d'approvisionnement en raison de livraisons constamment perturbées ou retardées

À partir de ces simples exemples, vous pouvez commencer à extrapoler que l'impact financier du risque climatique physique peut être assez significatif pour les entreprises de tous types et industries. 

Même si votre entreprise semble éloignée ou autrement protégée des impacts climatiques, vous n'êtes probablement pas à plus de 1 à 2 degrés de séparation de ressentir un effet, et ces impacts s'accélèrent en fréquence et en intensité au fil du temps en raison des effets cumulatifs du risque climatique physique.

RISQUE DE TRANSITION

L'autre type de risque climatique est le risque de transition. Bien qu'il existe une définition longue du risque de transition dans la règle de la SEC, il est souvent paraphrasé comme l'impact financier du passage à une économie bas-carbone.  Ce changement pourrait inclure divers facteurs, tels que de nouvelles réglementations, des changements dans la demande du marché et la disponibilité du financement.

Tous ces éléments pourraient directement ou indirectement inciter les entreprises à ajuster leur stratégie ou leur modèle commercial en tenant compte spécifiquement du changement climatique.

Exemples de l'impact financier du risque de transition incluent :

• Réglementations – l'UE approuve une loi pour éliminer progressivement la vente de véhicules à essence d'ici 2035, incitant les grands constructeurs automobiles à investir dans la production de véhicules électriques et à convertir les actifs de production existants
• Demande du marché - les dépenses des consommateurs montrent des taux de croissance exceptionnels pour les produits avec des revendications axées sur la durabilité (par exemple, matériaux locaux, recyclés, emballages réduits) menaçant une perte de revenus et de parts de marché pour les entreprises qui ne produisent pas de tels produits
• Menace pour la rentabilité - les assureurs cessent d'émettre des polices dans les zones très susceptibles aux risques physiques afin de limiter l'exposition aux pertes potentielles
• Disponibilité du financement - les prêteurs commencent à retenir le financement des entreprises avec des dépendances carbone relativement élevées, obligeant les entreprises à obtenir d'autres financements à des conditions moins favorables, ou à investir dans de nouveaux efforts de décarbonisation

RISQUE CLIMATIQUE = RISQUE FINANCIER

En prenant du recul, vous devriez maintenant être en mesure d'expliquer qu'il existe, en effet, un lien entre le risque climatique (à la fois physique et de transition) et le risque financier d'une entreprise, et que ce risque financier peut être assez significatif.

Les impacts agrégés du changement climatique ont été prévus pour coûter 4 000 milliards de dollars de PIB d'ici 2030, avec les 215 plus grandes entreprises mondiales déclarant à elles seules environ 1 000 milliards de dollars à risque en raison des impacts climatiques.  Aux États-Unis seulement, la NOAA constate une augmentation régulière du nombre d'événements d'un milliard de dollars annuellement liés au climat et aux phénomènes météorologiques extrêmes. 

C'est là que réside l'intention principale de la règle de divulgation de la SEC :  s'assurer que les investisseurs sont suffisamment informés des risques liés au climat qui pourraient avoir un impact financier significatif sur les entreprises dans lesquelles ils investissent.