Intégrité et accès à la divulgation

Maintenant, vous êtes peut-être en train de dire : « Mais qu'en est-il des rapports de durabilité , ceux-ci ne répondent-ils pas aux besoins ? ». Eh bien, oui et non. Environ 90 % des entreprises du S&P 500 publient en fait des rapports volontaires sur le développement durable, mais , 16 % seulement font référence aux facteurs ESG dans leurs documents déposés auprès de la SEC.

Parce que les rapports sur le développement durable sont volontaires, il n'existe aucune norme applicable quant à leur contenu, ce qui donne lieu à un ensemble quasi infini d'approches concernant les divulgations, les méthodologies de données et les déclarations prospectives qui composent ces rapports.

Il existe également de nombreuses raisons de favoriser l'écoblanchiment, car les rapports sur le développement durable sont généralement publiés dans le but principal de renforcer la réputation d'une entreprise sur le marché, et sont donc susceptibles d'éviter de révéler les impacts climatiques potentiellement négatifs.

Il en résulte, bien entendu, une image incomplète de l'exposition réelle d'une entreprise aux risques climatiques et financiers, et au-delà de cela, une image qui n'est pas directement comparable d'une entreprise à l'autre.

Ces rapports volontaires incomplets et/ou incomparables nous rappellent le deuxième principe de la mission de la SEC :  maintenir des marchés justes, ordonnés et efficaces.

En l'absence de norme applicable, de nombreux grands investisseurs vont désormais au-delà des rapports sur le développement durable et recherchent des évaluations externes supplémentaires de l'exposition financière d'une entreprise aux impacts climatiques et des stratégies qu'elle met en place pour y faire face. Cela a naturellement créé une industrie de sociétés de notation ESG externes qui compilent ces informations et fournissent une image plus complète aux investisseurs.  

Bien que ces agences de notation puissent fournir des informations utiles au marché, si elles ne les divulguent pas de manière uniforme, il existe un risque que les notations favorisent des informations asymétriques au profit des grands investisseurs qui peuvent se permettre d'y accéder. En conséquence, un marché inefficace est créé.

En résumé, les rapports sur le développement durable et les notations ESG sont des outils pilotés par le marché qui ont favorisé les progrès en matière d'échange d'informations liées au climat. La règle de la SEC vise désormais à renforcer ces activités au service d'une divulgation de haute fidélité et d'un accès égal à l'information.